Paul Goldschmidt joined Goldman Sachs in New York (1962-1969) and was appointed as a Director of Goldman Sachs International in London (1970-1985). After seven years as a financial consultant in London and Monaco (1985-1993), he became Director of the “Financial Operations Service,” part of the Directorate General for Economic and Financial Affairs at the European Commission (1993-2002). In that capacity, he played a key role in the harmonization and reform of European financial markets before and during the advent of the euro. He also served on the Board of Directors of the European Investment Fund (2001-2002). Since his retirement in 2002, he has been writing on European political and financial matters and has actively participated in many international conferences.
 
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Ethique et Société

Réflexions sur l’attentat de Conflans-Sainte-Honorine

Rendez à César ce qui est à César et à Dieu ce qui est à Dieu L’assassinat de toute personne est un acte criminel inacceptable. Quand il s’agit de surcroît d’une personne investie de l’autorité de l’Etat, les faits prennent un caractère d’une gravité supplémentaire. Enfin, quand la motivation de l’agresseur est fondée sur un rejet unilatéral des valeurs de la République, portées par un enseignant dans l’exercice de ses fonctions, au nom de valeurs supérieures « attribuées » à  Dieu,  cela relève – comme cela est manifesté par l’acte de décapitation – de la barbarie pure et simple qui ne souffre aucune justification quelle qu’elle soit. L’émotion compréhensible suscitée par ces faits donne lieu à une pléthore de réactions dont la…

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Economiques et Financiers

Union des Marchés de Capitaux Nouveau Plan d’Action

“Errare humanum est – perseverare diabolicum » Le 24 septembre dernier, la Commission a publié une communication intitulée « Une union des marchés des capitaux au service des personnes et des entreprises – nouveau plan d’action »(1). Ceci constitue la quatrième versiond’un processus initié au début des années 2000 sous le vocable « Plan d’Action pour les Services Financiers ». Il reçut une impulsion considérable  lorsque, au début de son mandat en 2015, le Président Juncker proposa la création d’une « Union des Marchés de Capitaux » (UMC) au sein des 28 Membres de l’époque ; il fut mis à jour dans le courant de 2017. Si au cours des vingt dernières années des progrès ont été accomplis, en particulier les efforts des régulateurs d’harmoniser ou au moins…

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Européenne, Politique

Brexit: une solution?

La gestion calamiteuse des négociations par Boris Johnson ouvre la voie pour la création d’une « République d’Irlande, d’Irlande du Nord et de l’Ecosse » Y-a-t-il de la lumière au bout du tunnel ? La déclaration du gouvernement britannique qu’il s’apprêtait à violer délibérément le droit international « de manière spécifique et limitée » ouvre la porte au déchaînement de toutes les revendications nationalistes contradictoires qui déchirent le tissu existentiel du Royaume-Uni. Les provocations répétées du Premier Ministre ont galvanisé la détermination des séparatistes, les poussant à ignorer les sérieux problèmes économiques qui résulteraient de la dissolution de la Grande-Bretagne. A cause de leur frontière commune et le partage de leur monnaie, l’indépendance de l’Ecosse la rendrait encore plus dépendante de l’Angleterre que le Royaume-Uni…

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Belge, Politique

La Belgique et la crise politique.

L’incapacité de former un gouvernement est un scandale qui contient les prémices d’une « libanisation » du pays.  ——————————– « La parole de l’Éternel me fut adressée, en ces mots: Fils de l’homme, prophétise contre les pasteurs d’Israël! Prophétise, et dis-leur, aux pasteurs: Ainsi parle le Seigneur, l’Éternel: Malheur aux pasteurs d’Israël, qui se paissaient eux-mêmes! Les pasteurs ne devaient-ils pas paître le troupeau? Vous avez mangé la graisse, vous vous êtes vêtus avec la laine, vous avez tué ce qui était gras, vous n’avez point fait paître les brebis. Vous n’avez pas fortifié celles qui étaient faibles, guéri celle qui était malade, pansé celle qui était blessée; vous n’avez pas ramené celle qui s’égarait, cherché celle qui était perdue; mais vous les…

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Européenne, Politique

L’ « Euro » vaut bien une Messe !

En ce temps de crise où le quotidien peut être bouleversé à tout moment par des causes géopolitiques, sanitaires, économiques ou sociales dont les effets réciproques et imprévisibles rendent la gestion des affaires publiques particulièrement difficile, il est un évènement largement passé sous silence qui est néanmoins significatif et porteur d’espoir : la requalification par l’Agence de notation Standard & Poor’s de la dette de l’Union Européenne de «  AA+ perspective stable » à « AA+ perspective positive », laissant entrevoir un rétablissement à terme de sa notation « AAA », perdue il y a quelques années. Cette modification, particulièrement surprenante dans un environnement aussi instable, est, sans aucun doute, attribuable aux perspectives créées par les décisions « historiques » prises lors du récent sommet de l’UE concernant…

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Européenne, Politique

Union Européenne : Accord sur le Plan de Relance et le Budget pluriannuel.

Ne boudons pas notre plaisir ! Un accord historique a été conclu au forceps, au bout de quatre jours et nuits, par les 27 Chefs d’Etat et de Gouvernement. L’essentiel n’est pas à rechercher dans les marchandages et les échanges parfois musclés – dit-on – entre les protagonistes mais dans le résultat qui a préservé l’essentiel du projet élaboré par la Commission. On ne peut évidemment que regretter le renforcement du régime des « rabais » ou l’éviscération du contenu des mesures censées lier l’accès au Fonds de Relance (« FdR ») au respect des valeurs européennes fondamentales, mais l’Union a franchi néanmoins un pas supplémentaire décisif dans sa longue marche vers l’émergence d’une « souveraineté européenne » partagée. Si, une fois de plus, c’est une crise…

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Européenne, Politique

Covid19 : Cataclysme ou Catalyseur ?

La France dans l’œil du cyclone ! Le « cataclysme » engendré par la pandémie a conféré à l’Union Européenne le rôle de « catalyseur » dans l’articulation des mesures de redressement indispensables ; il s’agit là, peut-être, de la crise salutaire nécessaire au progrès de l’UE. Le résultat ambigu des récentes élections municipales françaises renforce considérablement la nécessité d’un choix existentiel entre un futur construit sur le partage d’une souveraineté européenne ou, alternativement, le repli sur soi, annonciateur d’une désintégration inéluctable de l’UE. Les commentateurs semblent s’accorder sur le fait que le phénomène central du scrutin a été l’abstention record alors qu’il bénéficie normalement d’une participation élevée, influencée surtout par les considérations locales. Avec en moyenne 60% d’abstentions, le grand perdant est indubitablement la démocratie…

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Européenne, Politique

La « drôle de crise » !

Le 30 janvier 2020  le Président de l’OMS annonçait : «….pour toutes ces raisons, je déclare que la flambée due au nouveau coronavirus constitue une urgence de santé publique de portée internationale ». La crise mondiale était déclarée et, au fur et à mesure que la pandémie se propageait, chaque pays a pris, en ordre dispersé, les mesures de mobilisation appropriées pour faire face à l’agression du coronavirus. Ce fut, dans un premier temps, la fermeture des frontières, ensuite le confinement avec des contraintes plus ou moins drastiques, alors que les directives européennes étaient suspendues ou ignorées. Néanmoins, les gouvernements, dans leur grande majorité, choisirent – à leur crédit – de privilégier la lutte contre la pandémie au détriment de ses conséquences économiques….

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Européenne, Politique

Espoirs !

Les nouvelles propositions budgétaires doivent permettre l’évolution des perspectives financières de l’Union sur le long terme. Le discours d’Ursula von der Leyen, qui présentait au Parlement Européen les propositions budgétaires de la Commission pour la période 2021-27, a résonné de manière positive tant sur le ton que sur le contenu. Il s’agit maintenant, comme au rugby, de « transformer l’essai », et de  sortir de l’ornière où s’était enlisée l’Union et concrétiser une nouvelle avancée majeure dans le processus d’intégration européenne.  L’idée fondamentale réside dans la création d’un mécanisme financier de « transferts » pleinement assumé qui – vu  des sommes envisagées – dépasse le cadre étriqué actuel du « budget » de l’Union, se départit ostensiblement des velléités d’assurer un « juste retour » et fait sauter,…

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Européenne, Politique

Déceptions !

Le communiqué franco-allemand préempte le Conseil et la Commission. L’impasse du Brexit prend trop de place. J’aurais tant voulu me réjouir, sans arrières pensées, des perspectives que laissent entrevoir le récent sommet Franco-Allemand. En effet, leur entente est un préalable à toute réforme dont l’UE a grand besoin pour assurer sa survie. Il convient de renforcer le soutien d’une opinion publique désabusée à qui on cache que ce sont les Pays Membres (« PM ») et non l’Union qui sont la principale source des faiblesses qui lui sont reprochées. Hélas, l’annonce d’un « accord historique » lundi soir entre la France et l’Allemagne concernant le financement de la relance économique suite à la pandémie, est une illustration de plus de la tentation des puissants…

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