Paul Goldschmidt joined Goldman Sachs in New York (1962-1969) and was appointed as a Director of Goldman Sachs International in London (1970-1985). After seven years as a financial consultant in London and Monaco (1985-1993), he became Director of the “Financial Operations Service,” part of the Directorate General for Economic and Financial Affairs at the European Commission (1993-2002). In that capacity, he played a key role in the harmonization and reform of European financial markets before and during the advent of the euro. He also served on the Board of Directors of the European Investment Fund (2001-2002). Since his retirement in 2002, he has been writing on European political and financial matters and has actively participated in many international conferences.
 
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Européenne, Politique

La « drôle de crise » !

Le 30 janvier 2020  le Président de l’OMS annonçait : «….pour toutes ces raisons, je déclare que la flambée due au nouveau coronavirus constitue une urgence de santé publique de portée internationale ». La crise mondiale était déclarée et, au fur et à mesure que la pandémie se propageait, chaque pays a pris, en ordre dispersé, les mesures de mobilisation appropriées pour faire face à l’agression du coronavirus. Ce fut, dans un premier temps, la fermeture des frontières, ensuite le confinement avec des contraintes plus ou moins drastiques, alors que les directives européennes étaient suspendues ou ignorées. Néanmoins, les gouvernements, dans leur grande majorité, choisirent – à leur crédit – de privilégier la lutte contre la pandémie au détriment de ses conséquences économiques….

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Européenne, Politique

Espoirs !

Les nouvelles propositions budgétaires doivent permettre l’évolution des perspectives financières de l’Union sur le long terme. Le discours d’Ursula von der Leyen, qui présentait au Parlement Européen les propositions budgétaires de la Commission pour la période 2021-27, a résonné de manière positive tant sur le ton que sur le contenu. Il s’agit maintenant, comme au rugby, de « transformer l’essai », et de  sortir de l’ornière où s’était enlisée l’Union et concrétiser une nouvelle avancée majeure dans le processus d’intégration européenne.  L’idée fondamentale réside dans la création d’un mécanisme financier de « transferts » pleinement assumé qui – vu  des sommes envisagées – dépasse le cadre étriqué actuel du « budget » de l’Union, se départit ostensiblement des velléités d’assurer un « juste retour » et fait sauter,…

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Européenne, Politique

Déceptions !

Le communiqué franco-allemand préempte le Conseil et la Commission. L’impasse du Brexit prend trop de place. J’aurais tant voulu me réjouir, sans arrières pensées, des perspectives que laissent entrevoir le récent sommet Franco-Allemand. En effet, leur entente est un préalable à toute réforme dont l’UE a grand besoin pour assurer sa survie. Il convient de renforcer le soutien d’une opinion publique désabusée à qui on cache que ce sont les Pays Membres (« PM ») et non l’Union qui sont la principale source des faiblesses qui lui sont reprochées. Hélas, l’annonce d’un « accord historique » lundi soir entre la France et l’Allemagne concernant le financement de la relance économique suite à la pandémie, est une illustration de plus de la tentation des puissants…

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Européenne, Politique

L’Union Européenne et les Etats-Unis affrontent des problèmes de gouvernance existentiels.

L’Union Européenne et les Etats-Unis affrontent des problèmes de gouvernance existentiels. La pandémie du coronavirus a étalé au grand jour, partout dans le monde, les forces et les faiblesses de tous les régimes qui y ont été confrontés. Elle a surtout mis en évidence l’obligation d’apporter, après des décennies de tergiversations,  des réponses urgentes à des problèmes que les dirigeants politiques, de tous partis confondus,  ont sciemment négligés ou reportés à plus tard. Nulle part n’est-ce plus apparent qu’au sein de l’Union Européenne où l’éclatement de la crise sanitaire  (abordée en ordre dispersé par les Pays-Membres (« PM ») pour qui la santé est une compétence exclusive), et l’émergence, dans la foulée, d’une crise économique d’une ampleur historique,  (qui, – Marché et…

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Européenne, Politique

Sommet Européen du 23 avril

Décryptage : un verre au quart plein, au quart vide et à moitié escamoté ! La réunion hier par visio-conférence du Conseil Européen s’est conclue sans désaccord majeur mais sans percée décisive dans l’élaboration du programme de relance. Au nombre des décisions positives, on peut citer la ratification attendue des propositions des Ministres des Finances sur le programme de €540 milliards, répartis entre la Commission 100MM (SURE), la BEI 200MM et le MES 240MM. Ensuite il s’est dégagé un consensus sur l’utilisation du budget de l’Union comme véhicule pour financer le programme de relance de l’économie, la Commission étant chargée d’intégrer ce programme d’ici la mi-mai dans le cadre des Perspectives financières 2021-27. Des divergences profondes subsistent néanmoins quant au montant du…

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Européenne, Politique

L’articulation de la sortie de crise au niveau européen

Comme le laissent entendre les Présidents du Conseil et de la Commission, la réponse passe par les perspectives budgétaires 2021-2027. Autant les mesures de déconfinement de l’urgence sanitaire ne peuvent s’envisager que par une coordination volontaire des Pays-Membres (PM) – qui ont pris des mesures unilatérales adaptées à leurs situations respectives -, autant il est important que se mette en place une gestion de la relance si le Marché Unique, la Monnaie Unique et l’Union elle-même doivent survivre aux chocs économiques, sociaux et politiques  majeurs qui suivront la pandémie. L’ensemble des 27 Pays Membres seront confrontés au financement d’une relance dont le succès ou l’échec conditionnera celui de chacun d’eux. Il est donc essentiel de mobiliser des instruments transversaux où…

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Européenne, Politique

Le sauvetage de l’Union Européenne

€ 540 milliards tirés au forceps ne suffiront pas. On aimerait saluer l’accord conclu par les Ministres des Finances au bout de plus de 20 heures de négociations, comme un premier pas vers une réponse coordonnée de l’Union à la crise qui se prolongera bien au-delà de la maîtrise du Covid19. Il ne fait, cependant, qu’accorder un espace de respiration avant de confronter les questions existentielles qui détermineront la capacité de survie de l’Union elle-même. Le fait d’entériner un « compromis » de plus est de très mauvais augures car par la nature même de l’accord, qui cherchait à rapprocher des points de vue irréconciliables, les Autorités ont fermé des portes qui rendront les négociations futures encore plus difficiles. L’erreur fondamentale a,…

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Européenne, Politique

La Capitulation du Conseil Européen.

En pleine crise planétaire le citoyen européen est abandonné. Face à la pandémie et à l’effondrement économique prévisible, la visio-conférence du Conseil Européen a démontré l’incapacité de ses participants à être à la hauteur de leurs responsabilités. La situation exceptionnelle demandait une réponse unanime catapultant l’Union Européenne au rang des grandes puissances qui, avec les Etats-Unis, la Chine, l’Inde, le Japon…,  seront appelées à coopérer plus que jamais pour faire face aux défis inédits qui se profilent. Se raccrocher aux idéologies et au mythe de la « souveraineté nationale » est inacceptable. C’est ensemble que les 27 limiteront les sacrifices de leurs populations qui seront d’autant plus pénibles que ce sont nos « démocraties » occidentales qui ont le plus à perdre. Cela laisse…

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Union Européenne : la suspension des règles budgétaires.

Une décision précipitée et irréfléchie qui sera vraisemblablement irréversible ! Il est de bon aloi de suggérer qu’il faut une crise pour faire avancer l’UE. Cette fois il semblerait que l’Union a gâché l’occasion qui lui était présentée par l’épidémie du coronavirus pour faire adopter des mesures radicales renforçant significativement les pouvoirs exercés par les institutions européennes au nom de l’ensemble de ses citoyens. Réagissant dans la précipitation, la Commission a proposé la suspension des règles qui encadrent les budgets des Membres de l’Eurozone et dont le respect constitue le fondement même de la viabilité de la Monnaie Unique. En cédant aux appels pressants de l’Italie et enregistrant les mesures unilatérales de la France, la Commission vient d’autoriser chaque pays à…

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Européenne, Politique

Covid 19 : la globalisation en question?

Le « Coronavirus » – à la différence du « subprime » en 2008 – pourrait déclencher une grive beaucoup plus grave ! La comparaison entre le coronavirus et le subprime vient à l’esprit, notamment parce que ce sont les deux facteurs qui ont, chacun, mis le feu aux poudres dans un environnement déjà très fragilisé. Là, malheureusement s’arrête les similarités, mais y attirer l’attention, permet de souligner l’urgence de la situation actuelle et sa capacité de déboucher sur une crise géopolitique majeure sans précédent depuis celle des années 1930. Il faut se souvenir que cette dernière ne s’est résolue que par l’éclatement de la deuxième guerre mondiale dont l’inévitabilité avait été largement causée par une montée inexorable des « nationalismes » face à des démocraties (temporairement)…

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