Paul Goldschmidt joined Goldman Sachs in New York (1962-1969) and was appointed as a Director of Goldman Sachs International in London (1970-1985). After seven years as a financial consultant in London and Monaco (1985-1993), he became Director of the “Financial Operations Service,” part of the Directorate General for Economic and Financial Affairs at the European Commission (1993-2002). In that capacity, he played a key role in the harmonization and reform of European financial markets before and during the advent of the euro. He also served on the Board of Directors of the European Investment Fund (2001-2002). Since his retirement in 2002, he has been writing on European political and financial matters and has actively participated in many international conferences.
 
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Européenne, Politique

L’Apprenti Sorcier

L’ego de Donald Trump risque de déclencher une crise financière mondiale d’une ampleur record et aux conséquences géopolitiques imprévisibles ! Depuis son accession à la Présidence des Etats-Unis on cherche à décrypter la conduite du locataire de la Maison Blanche. Certains y voient un grossier personnage, inculte et impropre à exer-cer la fonction présidentielle ; d’autres lui reconnaissent sa « qualité » d’homme d’affaires, sa capacité de mise en œuvre de ses promesses électorales et sa faculté de capter le désenchantement de l’opinion public avec le « marais Washingtonien ». Mais Donald Trump, lui, n’a pas le moindre doute concernant sa propre « compétence exceptionnelle » et ne se prive pas de s’attribuer exclusivement la réussite (?) du rétablissement de…

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Européenne, Politique

L’Euro et le Dollar – L’Union Européenne et le Brexit

Reconnaître l’étroite relation entre ces dossiers doit mettre fin aux postures pour faire place au réalisme ! Dans ma tentative de démontrer la connexion intime entre ces deux dossiers et le cul de sac dans lequel on s’enferme en les dissociant, je me réfère d’abord à la dernière phrase de l’excellent article de Pierre Defraigne dans La Libre Belgique du 25 juillet : « Mais l’UE ne remplira son rôle historique de puissance globale naissante qu’en se dotant d’une vraie monnaie de réserve internationale, condition de sa solidarité et de sa cohérence internes, et d’une défense commune, condition de son autonomie stratégique » Ensuite j’attire l’attention sur l’offre d’une position de négociation entériné la semaine dernière par le gouvernement britannique…

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Européenne, Politique

Finalement, les Etats-Unis envoient l’huissier pour encaisser leurs créances !

On aura beau pousser des cris d’orfraies sur les manières peu amènes dans la forme des déclarations du Président Trump ainsi que sur les conséquences sur le fond que celles-ci pourraient engendrer, les Européens se trouvent bel et bien forcés de réagir à la facture présentée par son partenaire pour « services rendus » au cours des 70 dernières années. S’il ne fait aucun doute que « faire crédit » pour son redressement à une Europe dévastée par la guerre était dans l’intérêt bien compris tant du créancier que du débiteur, cette situation s’est perpétuée, une fois la prospérité rétablie, permettant à l’Europe de privilégier le développement de son système économique et social aux dépens de sa capacité militaire, mettant…

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Européenne, Politique

Y-a-t-il une alternative à une Union Européenne de type « fédérale » ?

L’atmosphère ambiante rappelle celle qui prévalait à la veille de la première Guerre mondiale et qui est si admirablement décrite dans le livre « Les Somnambules » de Christopher Clark. La diffé-rence essentielle est qu’à l’insouciance de l’époque s’est substitué une incompréhension, une igno-rance et un rejet des réalités d’une situation où des facteurs politiques, sociétaux, technologiques etc., sont imbriqués dans un maillage dont il est devenu particulièrement difficile d’appréhender la complexité. Combiné avec le dégoût croissant de la population pour le monde politique et sa capacité d’apporter des réponses concrètes à ses préoccupations, cela crée une situation dange-reuse où l’individualisme prend toujours plus le pas sur les intérêts collectifs. En ce qui concerne l’Union Européenne, son incapacité d’introduire des…

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Européenne, Politique

Réformer l’Union Européenne!

Plutôt que laisser le “Brexit” diviser la Nation, le Royaume-Uni devrait prendre l’initiative de réformer l’UE.   De retour d’un séjour à Londres, après 4 ans d’absence, je me suis rafraichi la mémoire à quel point cette ville est grandiose et attrayante. Cependant, j’ai aussi été frappé du contraste entre le désintérêt apparent de la population pour le Brexit et le spectacle d’une nation profondément divisée, se dirigeant, tel un somnambule, vers un avenir incertain. Ceci n’est peut-être pas aussi surprenant qu’il ne paraît : en discutant avec – ou lisant les opi-nions – de vrais ou auto-proclamés experts sur le sujet, il est apparu que la polémique se centrait autour de thématiques légales ou techniques pointues, d’où étaient tirées…

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Européenne, Politique

Les nouveaux visages de l’Affrontement

La communication autour de la crise syrienne offre un bel exemple d’une rhétorique largement dépassée. Certes, les analyses savantes des commentateurs attirent l’attention à juste titre sur les dangers d’une escalade militaire qui a la capacité de détruire la planète et qui, pour ces raisons, a toutes les chances d’être évitée, comme ce fut le cas lors de la crise cubaine en 1962. Il n’empêche que, depuis lors, les confrontations n’ont pas disparu mais ont assumé de nouveaux visages parmi lesquels ceux du « terrorisme », des « attaques informatiques » ou des « sanctions ». Si l’ONU a été créée dans l’espoir de mettre fin aux guerres « classiques », on ne peut que constater l’inadéquation totale de sa…

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Européenne, Politique

Inégalités

« Liberté – Egalité – Fraternité » : cette inscription emblématique orne le fronton de toutes les Mairies de France et affiche les nouvelles valeurs dont le pays s’est dotée au soir de sa grande révolution. Depuis elle a entreprit avec un succès incontestable de les projeter universellement. Si cette juxtaposition forme un ensemble d’apparence cohérente, ses termes expriment pourtant des concepts qui appartiennent à des catégories complémentaires, mais certainement pas équivalentes. La « Liberté » peut se classifier comme « un droit de l’homme », limitée par la liberté des autres. L’ « Egalité » est une aspiration vers laquelle on peut tendre mais qui n’est jamais accessible. La « Fraternité » est un sentiment d’application volontariste visant à…

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Européenne, Politique

Parachever l’UEM – Négocier le Brexit:En matière de « Services Financiers » les Européens restent aussi divisés que les Britanniques!

Les trois grandes personnalités qui ont marqué récemment l’Union Européenne de leur sceau sont incontestablement le Président de la BCE, Mario Draghi, pour son pilotage de l’UEM et le sauvetage la monnaie unique (jusqu’à présent), le Président Macron pour son initiative de redynamiser le processus d’intégration européenne (dans le futur) et Michel Barnier pour sa maîtrise du processus de négociation du Brexit (en cours). Sauver la monnaie unique, parachever l’UEM, approfondir l’UE et s’accorder avec les britanniques sur les services financiers dans le cadre du Brexit sont des dossiers intimement imbriqués les uns dans les autres, dont la coordination doit être assurée à chaque étape des processus ; ce constat devrait s’imposer comme une évidence mais il semble que ce…

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Economiques et Financiers

Cafouillage autour de l’Union Bancaire

Le Sommet européen qui vient de se conclure célèbre les « progrès satisfaisants » accomplis dans la première phase des négociations sur le Brexit, ce qui permettra aux Chefs d’Etat et de gouvernements auto-satisfaits de passer les fêtes de fin d’année avec l’illusion du devoir accompli! Les fissures dans cette unanimité de bon aloi, qui traversent les sujets sensibles de l’immigration et de l’approfondissement de l’Union Economique et Monétaire, garderont cependant vivants les espoirs des « Brexeteers » les plus rabiques qui espèrent éviter ainsi les conséquences néfastes du Brexit en pariant sur l’implosion de l’UE qu’ils appellent de leurs vœux. Il y aura peu de répit dans les négociations sur le Brexit, l’attention se focalisant dès le mois de…

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Européenne, Politique

Brexit: Progrès Suffisants?

Un accord où on affirme tout et son contraire ! L’ « accord » entre l’Union Européenne et le Royaume-Uni, arraché au forceps dans la nuit du jeudi 7 décembre, est un paroxysme d’ambiguïté et d’hypocrisie, dont le principal mérite, non négligeable, est de ne pas mettre un terme prématuré aux négociations en cours et d’envisager – pour ce qui est des acteurs principaux – des fêtes de fin d’année apaisées. Le tour de passe-passe qui permet en toute (mauvaise) conscience de considérer que les conditions sont réunies pour passer au deuxième stade des négociations, s’appuie essentiellement sur deux affirmations dont il est clair qu’elles sont interprétées de façon diamétralement opposée par les parties : La première consiste à s’accommoder…

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