Paul Goldschmidt joined Goldman Sachs in New York (1962-1969) and was appointed as a Director of Goldman Sachs International in London (1970-1985). After seven years as a financial consultant in London and Monaco (1985-1993), he became Director of the “Financial Operations Service,” part of the Directorate General for Economic and Financial Affairs at the European Commission (1993-2002). In that capacity, he played a key role in the harmonization and reform of European financial markets before and during the advent of the euro. He also served on the Board of Directors of the European Investment Fund (2001-2002). Since his retirement in 2002, he has been writing on European political and financial matters and has actively participated in many international conferences.
 
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Européenne, Politique

Le combat de la jeunesse pour le Climat peut bouleverser la donne !

Dans un climat morose et de tensions où le projet européen est délaissé par l’opinion, souvent mal informée sinon délibérément trompée, la soudaine prise de conscience par les jeunes que c’est leur avenir qui est menacé par le réchauffement climatique, apporte une lueur d’espoir qui, intelligemment géré, pourrait transformer les élections européennes de mai prochain en fait politique majeur. Le thème du réchauffement climatique est emblématique d’une préoccupation mieux appréhendée à l’échelle de l’Union (le climat ne s’arrête pas aux frontières), seul niveau de pouvoir pouvant faire prévaloir l’intérêt général sur les revendications partisanes « nationales ». Ce défi a aussi la capacité de mobiliser un électorat peu enclin à se motiver pour les enjeux européens ; de plus, il…

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Européenne, Politique

« Brexit » : Sortir de l’Impasse !

Il y a un trait commun qui caractérise à la fois le Royaume-Uni dans ses vues sur le « Brexit » et l’Union Européenne dans sa quête pour une « Union toujours plus proche »: leurs opinions publiques et leurs représentants politiques respectifs s’accordent très largement sur ce qu’ils ne veulent pas mais sont, par contre, incapables de trouver un consensus sur ce qu’ils veulent. D’une part, le R.-U. ne veut pas sortir de l’UE « sans accord » mais est incapable d’en définir les contours alors que, de l’autre, les citoyens du continent sont très majoritairement en faveur de l’Union (voir le dernier baromètre), alors que les politiciens ne peuvent s’accorder pour lui donner les moyens de sa survie…

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Européenne, Politique

S.O.S. : L’Europe en perdition!

Le coup de gueule de Bernard Henri Levy, le 11 janvier, lors de l’émission « 24 heures Pujadas » sur LCI, portant sur la crise des gilets jaunes et sur l’Europe, est à la fois bienvenu et salutaire. Sa constatation que seule l’Union Européenne (réformée) peut apporter une réponse crédible aux défis auxquels les Pays Membres sont confrontés dans l’environnement géopolitique hostile actuel (Trump, Poutine, Erdogan, Xi, etc.) souligne, à contrario, l’impuissance des partis politiques nationaux à formuler des propositions constructives. Que ce soit pour affronter les problèmes de l’immigration, de l’environnement, de la défense, de la monnaie, des politiques économiques et sociales etc., toute solution qui prône la primauté de la « souveraineté nationale » dans ces matières implique…

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Européenne, Politique

Gilets Jaunes et Elections européennes

Quel spectacle désolant que de voir s’affronter la crème de l’intelligentzia française en train de décortiquer sur les plateaux de télévision l’impact d’une liste « gilets jaunes » lors du renouvellement du Parlement Européen en mai prochain. Toute l’attention se focalise sur les gains ou pertes qu’une telle liste engendrerait pour les partis établis. Le consensus est que le résultat favoriserait le Président Macron au détriment des partis extrémistes notamment à droite mais aussi à gauche ; il fait miroiter une victoire significative de l’extrême droite (Le Pen et Dupont-Aignan) si, comme c’est probable, les gilets jaunes décident de ne pas se présenter. Or ce débat-là est tout à fait secondaire sinon dérisoire par rapport aux vrais enjeux de ces…

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Européenne, Politique

Les « Gilets Jaunes » remettent en cause les conséquences géopolitiques du « Brexit » !

Il y a un large consensus pour estimer que le Brexit n’est ni bon pour la Grande-Bretagne ni pour l’Union. Cependant, les conséquences seraient particulièrement néfastes pour le Royaume-Uni et carrément désastreuses en cas de sortie sans accord. Du côté de l’Union, on regrettait le départ et on reconnaissait les contributions significatives des anglais. Cependant, ceux qui voulaient accélérer l’éclosion d’une « Union toujours plus étroite » pensaient que leur départ pourrait donner une nouvelle impulsion à l’intégration dont le dernier acte majeur – toujours inachevé – remontait à l’introduction de la monnaie unique en 1999. Parallèlement à ce blocage institutionnel, les premières années du nouveau siècle ont été marquées par le renforcement de l’opposition à la mondialisation. Cela s’est…

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Européenne, Politique

Brexit : Fin de partie

Les chances de conclure un accord sont bien supérieures à 50% ! Alors que l’échéance pour conclure l’« accord de sortie » (y compris un schéma de la relation future entre le Royaume-Uni et l’Union) approche, la rhétorique et les postures exaltées des intervenants semblent atteindre des nouveaux sommets de violence avec chaque jour qui passe. Cependant, conclure un accord est indubitablement dans l’intérêt des parties, les risques associés à un échec étant inacceptables. Il est temps de cesser l’intransigeance, les insultes et les arguments ad hominem ainsi que la dissémination de « fake news » vantant les avantages et inconvénients d’un « No Deal » En effet, du point de vue du R.-U, ce scénario implique en particulier l’annulation…

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Economiques et Financiers

Multilatéralisme ou Unilatéralisme ?

L’UE doit initier avec la Chine et le Japon une initiative pour circonscrire le pouvoir exorbitant des Etats-Unis lié à la domination du Dollar ! L’exercice unilatéral du pouvoir est une tentation pour toute entité publique ou privée qui en en a les moyens. Pour les Etats-Unis cette possibilité remonte à la fin de la deuxième guerre mondiale mais a été mise en œuvre par les Présidents successifs avec une plus ou moins grande modération qui correspondait à leur analyse de « l’intérêt bien compris » de la nation. Après avoir été seuls détenteurs de l’arme nucléaire au lendemain de la guerre, sa prolifération progressive a obligé les États-Unis, à accepter de signer des accords internationaux visant à interdire l’usage…

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Européenne, Politique

L’Apprenti Sorcier

L’ego de Donald Trump risque de déclencher une crise financière mondiale d’une ampleur record et aux conséquences géopolitiques imprévisibles ! Depuis son accession à la Présidence des Etats-Unis on cherche à décrypter la conduite du locataire de la Maison Blanche. Certains y voient un grossier personnage, inculte et impropre à exer-cer la fonction présidentielle ; d’autres lui reconnaissent sa « qualité » d’homme d’affaires, sa capacité de mise en œuvre de ses promesses électorales et sa faculté de capter le désenchantement de l’opinion public avec le « marais Washingtonien ». Mais Donald Trump, lui, n’a pas le moindre doute concernant sa propre « compétence exceptionnelle » et ne se prive pas de s’attribuer exclusivement la réussite (?) du rétablissement de…

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Européenne, Politique

L’Euro et le Dollar – L’Union Européenne et le Brexit

Reconnaître l’étroite relation entre ces dossiers doit mettre fin aux postures pour faire place au réalisme ! Dans ma tentative de démontrer la connexion intime entre ces deux dossiers et le cul de sac dans lequel on s’enferme en les dissociant, je me réfère d’abord à la dernière phrase de l’excellent article de Pierre Defraigne dans La Libre Belgique du 25 juillet : « Mais l’UE ne remplira son rôle historique de puissance globale naissante qu’en se dotant d’une vraie monnaie de réserve internationale, condition de sa solidarité et de sa cohérence internes, et d’une défense commune, condition de son autonomie stratégique » Ensuite j’attire l’attention sur l’offre d’une position de négociation entériné la semaine dernière par le gouvernement britannique…

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Européenne, Politique

Finalement, les Etats-Unis envoient l’huissier pour encaisser leurs créances !

On aura beau pousser des cris d’orfraies sur les manières peu amènes dans la forme des déclarations du Président Trump ainsi que sur les conséquences sur le fond que celles-ci pourraient engendrer, les Européens se trouvent bel et bien forcés de réagir à la facture présentée par son partenaire pour « services rendus » au cours des 70 dernières années. S’il ne fait aucun doute que « faire crédit » pour son redressement à une Europe dévastée par la guerre était dans l’intérêt bien compris tant du créancier que du débiteur, cette situation s’est perpétuée, une fois la prospérité rétablie, permettant à l’Europe de privilégier le développement de son système économique et social aux dépens de sa capacité militaire, mettant…

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